Obiralka jabolk Konec februarja je Ruska federacija začela vojno z napadom na Ukrajino. Čeprav ruski režim še ne more slaviti svojih uspehov, nasprotno, uspelo mu je združiti skoraj ves svet, ki je nedvoumno obsodil sedanjo invazijo. Prav tako so zahodne države pripravile vrsto učinkovitih sankcij za škodo svojemu gospodarstvu. Kako pa se bodo razmere razvijale naprej? To je komentiral ugledni vodja investicij francoske skupine Amundi Vincent Mortier, po katerem se bo vse skupaj končalo. Te napovedi je posebej izrazil.
Rezultati v tednih ali mesecih
Za Putina sprejemljiv izhod iz krize (se spomnite Kube leta 1962?) - Uspešna pogajanja med Ukrajino in Rusijo in/ali ukinitev sankcij
Gospodarske posledice
- Centralne banke se bodo vrnile k svoji običajni retoriki, rast v Evropi se bo upočasnila in obstaja tveganje recesije (glede na trenutne težave in napake v politiki zviševanja in zmanjševanja obrestnih mer ECB)
- Prednostni razredi sredstev bodo izvozniki surovin iz ZDA in držav LATAM ter Kitajske
Finančni trgi
- Delnice obrambne in kibernetske obrambe v porastu
- Kriza lahko koristi tudi delnicam IT podjetij
- Cene energije ostajajo visoke, dokler ne pride do strukturne diverzifikacije dobaviteljev (vprašanje nekaj let)
Rusija bo zmagala: konec režima Zelenskega, nova vlada
Gospodarske posledice
- Ukrajina bo Rusiji odprla vrata za nadaljnji prodor v Evropo, predvsem v baltske države in Poljsko
- Državljanska vojna v Rusiji/Ukrajini z velikim številom življenj
- Rusija preizkuša Nato s kibernetskimi napadi ali povračilnimi ukrepi, Nato se bo odzval, Rusija prečka rdečo črto
- Kitajska bo želela pokazati svoj položaj v novem svetovnem redu
-> Lahko pride do drugih konfliktov
Finančni trgi
- Visoke cene energije
- Volatilnost trga (trgi se bodo odzvali na dejstvo, da bi lahko Rusija prestopila naslednjo rdečo črto) – zmanjšanje dobička kot realno tveganje (Evropa)
- Iskanje varnih naložb, prodaja likvidnih sredstev (kapital in posojila)
- Slabitev evra
Državljanska vojna, obleganje Kijeva, visoko število žrtev (podobno kot v Čečeniji)
Gospodarske posledice
- Pokol v Kijevu in drugih mestih; visoko število žrtev je za ruske državljane nesprejemljivo
- To bi verjetno pomenilo neposreden oborožen spopad z Zahodom (ne pa jedrske eskalacije)
Finančni trgi
- Kapitulacija borze in panično razprodajo
Rusija bo izgubila: Putinov režim ogrožen zaradi močne opozicije
- če se bo domača avtoritarna represija poslabšala, bo v Rusiji prišlo do socialnih nemirov ali državljanske vojne
Gospodarske posledice
- Rusija bo vstopila v gospodarsko recesijo in finančno krizo z omejenim globalnim prelivanjem, če bo nova Rusija postala "zahodni satelit"
Finančni trgi
- Razprodaje na trgih, tako imenovanem razdrobljenem svetu, lahko beležijo ameriško in azijsko premoženje, morda tudi evropsko, če ne bo globoke recesije
Jedrska deeskalacija, ki jo podpira Kitajska: hitri vojni manevri
- EU/ZDA izvajajo nove sankcije, razkazovanje sile v civilizirani obliki. Kitajska bo podpirala Zahod pri zavračanju nasilja.
- Rusija bo ustavila vojaške akcije. Gospodarstvo je zamrznjeno, politični sistem bo ostal.
Gospodarske posledice
- Zamude pri dobavi surovin (nafta, plin, nikelj, aluminij, paladij, titan, železova ruda) bodo povzročile motnje poslovanja in zamude
- Prizadevanje za svetovno gospodarsko rast
- Rusija bo vstopila v sistemsko finančno krizo in gospodarsko recesijo (globina je odvisna od dolžine vojne)
- Fiskalna in denarna prizadevanja bodo drznejša. ECB odstopa od normalizacije
- Begunska kriza v Evropi
- Nova evropska vojaška doktrina
Finančni trgi
- Pritisk na energetski trg ostaja
- Finančni trgi v neznanih vodah (zahvaljujoč sistemski grožnji na ruskih trgih)
- Pobeg v kakovost (varna zavetja)
- Prekinitev povezave nekaterih ruskih bank s SWIFT bo podprla uporabo alternativnih kanalov, kot so kriptovalute (Etherum in druge)
Izid konflikta bo trajal dlje
Vojaške aktivnosti v mirovanju, Ukrajina se upira, ruska ofenziva se vleče več mesecev.
Dolgotrajni spopadi, a konflikt nizke intenzivnosti
Gospodarske posledice
- Civilne in vojaške žrtve
- Motnje globalnih dobavnih verig
- Rastoče javno nezadovoljstvo v Rusiji
- Povečanje sankcij proti Rusiji
- Širitev Nata z verjetnim vstopom nordijskih držav ne bo povzročila neposrednega vojaškega spopada
- Stagflacija v Evropi
- ECB bo v bistvu izgubila svojo neodvisnost. Prisiljena bo neposredno ali posredno ponovno razmisliti o svojih nakupih sredstev (za podporo obrambnim in energetskim prehodnim stroškom).
Finančni trgi
Boj proti svetovni stagflaciji: Centralne banke se vračajo v ospredje s kontroverzno potezo na dolgem koncu krivulje donosnosti in svetovnih finančnih razmerah
- Boj proti svetovni stagflaciji: Centralne banke se vračajo k kontroverznemu gibanju na dolgem koncu krivulje donosnosti in svetovnih finančnih razmer
- Realni tečaji bodo ostali v negativnem območju: po popravku se bodo vlagatelji osredotočili na delnice, posojila in iskali vire realne apreciacije na trgih v razvoju (EM)
- Iskanje varnih likvidnih sredstev (gotovina, plemenite kovine itd.)
Dolg vojaški konflikt visoke intenzivnosti: pričakujmo najhujše
- Možna uporaba jedrskega orožja
- Globalna sistemska grožnja, svetovna stagflacija, zlom finančnih trgov, ki bodo ostali zelo volatilni
Obdobje vojne lahko upraviči močno finančno represijo. Realne obrestne mere bodo ostale globoko negativne.
Razprava o članku
Razprava o tem članku ni odprta.
