Jiří Filip Izjava za javnost: Izraz Market Maker se de facto uporablja v investicijski in trgovalni sferi, odkar so mali vlagatelji in trgovci začeli delovati na finančnih trgih. Čeprav se o tej temi razpravlja že vrsto let, je veliko ljudi še vedno zmedenih zaradi tega koncepta in ustvarjanje trga se zelo pogosto omenja predvsem v negativnem smislu. Toda kaj to v resnici pomeni? In ali je to tveganje za povprečnega človeka?
Na splošno, tržni ustvarjalec, ali ustvarjalec trga, je ključni igralec, ki sodeluje pri ustvarjanju trgov in zagotavlja, da lahko kupci in prodajalci vedno trgujejo s svojim premoženjem. Na današnjih finančnih trgih ima vzdrževalec trga pomembno vlogo pri ohranjanju likvidnosti in nemotenega poteka trgovanja.
Priljubljen argument, zakaj nekateri vlagatelji in trgovci menijo, da je ustvarjanje trga negativna stvar, je predpostavka, da je posrednik nasprotna stranka v odprti trgovini. Torej, če je stranka v izgubi, je posrednik v dobičku. Tako ima posrednik spodbudo, da podpira izgubo svojih strank. Toda to je zelo površen pogled na zadevo, ki zanemarja številne vidike te problematike. Poleg tega, če imamo opravka z EU reguliranimi posredniki, bi bil takšen primer zlorabe pooblastil težko izvedljiv z vidika nadzora zakonitih organov.
Da bi dobili predstavo o tem, kako posredniški model v resnici deluje, je tukaj primer XTB:
Poslovni model, ki ga uporablja podjetje XTB združuje značilnosti modelov zastopnika in ustvarjalca trga (market maker), pri katerem je podjetje ena od strank v poslih, ki jih sklepajo in sprožijo stranke. Za transakcije s CFD instrumenti, ki temeljijo na valutah, indeksih in blagu, XTB izvaja del transakcij z zunanjimi partnerji. Po drugi strani pa XTB izvaja vse transakcije CFD na podlagi kriptovalut, delnic in ETF-jev ter instrumente CFD na podlagi teh sredstev neposredno na reguliranih trgih ali alternativnih sistemih trgovanja – zato ni ustvarjalec trga za te razredi sredstev.
Toda ustvarjanje trga še zdaleč ni glavni vir dohodka XTB. To je dohodek od razmikov na instrumente CFD. S tega vidika je torej za samo podjetje bolje, da so naročniki dobičkonosni in poslujejo na dolgi rok.
Poleg tega je pogosto zanemarjeno dejstvo, da je včasih vloga vzdrževalca trga za podjetje lahko izguba, zato predstavlja določeno tveganje tudi za samega posrednika. V idealnem primeru bi število strank, ki bi skrajšale dani instrument (stavile na njegov padec), natančno pokrilo količino strank, ki bi po njem hrepenele (stavile na njegovo rast), XTB pa bi bil le posrednik, ki povezuje te stranke. V bistvu pa bo vedno več trgovcev na eni ali drugi strani. V takem primeru se lahko posrednik prikloni manjšemu obsegu in uskladi potreben kapital, tako da lahko vse stranke odprejo svoje trgovanje.
Vloga vzdrževalca trga ni goljufiva shema, ampak proces, ki je v posredniškem poslu potreben, da se lahko naročnikovo povpraševanje v celoti pokrije. Vendar je treba dodati, da gre za primere pravih reguliranih posrednikov. XTB je javno kotirano podjetje, kjer so vse potrebne informacije javno dostopne in jih je enostavno iskati. Neregulirani subjekti bi morali biti vedno na preži.
Če želite izvedeti več o temi, direktor prodaje XTB Vladimír Holovka je v tem intervjuju govoril o ustvarjanju trga in drugih vidikih borznoposredniškega poslovanja:
