Bo Fed ponovil retoriko drugih centralnih bank?

Izjava za javnost: V sredo nas čaka predzadnja letošnja seja ameriške Feda. Morda najbolj turbulentno leto ne le za trge, ampak tudi za Fed, ki dolgo časa ni priznal, da bi lahko bila inflacija problem, kot je danes. Zdaj se morajo še bolj agresivno boriti proti inflaciji, priča pa smo že tretjemu dvigu obrestne mere za 75 bazičnih točk. Delniški indeksi so pod močnim pritiskom zaradi slabšega dostopa do kapitala, ki morda ni daleč od konca. V zadnjih tednih pa so si trgi kratkotrajno oddahnili, kar je bil odraz solidne sezone dobičkov nad pričakovanji analitikov, v zadnjih dneh pa tudi enega ključnih trenutkov, h katerim trgi iščejo kratkoročno. To je središče zaostrovanja denarne politike.

V zadnjih tednih so se sestale druge centralne banke gospodarstev G10 in v primeru ECB, kanadske centralne banke ali avstralske centralne banke smo opazili rahlo spremembo v retoriki, ki nakazuje, da bo dvigovanja obrestnih mer kmalu konec . Prav nič se ni treba čuditi, saj poleg hudega boja proti inflaciji narašča tveganje, da bodo višje obrestne mere res kaj zlomile v gospodarstvu, česar pa centralne banke nočejo diktirati. Gospodarstvo se je preprosto navadilo na ničelne obrestne mere in naivno bi bilo misliti, da bodo najvišje obrestne mere v zadnjih 14 letih kar minile.. Zato trgi tako močno pričakujejo pivot, ki se nedvomno bliža, a boja z inflacijo še zdaleč ni konec. Vsaj ne v ZDA.

Osnovna inflacija še vedno ni dosegla vrha in naraščajočih cen v storitvenem sektorju se bo težje otresti kot cen blaga, ki že padajo. Fed mora biti zelo pozoren na to, da bodo dolar, delnice in obveznice začeli rasti, ko bo signaliziral vrtenje, kar bo olajšalo finančne pogoje, česar zdaj še zdaleč ne potrebuje. Vendar ga trg spet sili k temu in če centralna banka dovoli, bo inflacija za zelo dolgo časa odpravljena. Iz nedavnih izjav članov Feda in odločenosti, da se z inflacijo borijo, dokler ne začne res občutno upadati, bi dal zaupanje v ohranitev racionalnosti. Fed si še ne more privoščiti vrtenja in če ga trgi zdaj pričakujejo, delajo napako in trčijo ob zid.

Predvsem pa je lepota v tem, da razen nekaj izbranih nihče ne ve, kaj se bo zgodilo. Scenarijev je veliko in odzivi trgov lahko vedno presenetijo. XTB bo spremljal srečanje Feda v živo in njegov vpliv na trge bomo komentirali v živo. Prenos lahko spremljate v živo zde.